La dette ne doit pas choisir à notre place

91,2 milliards d’euros. C’est ce que la France versera en intérêts en 2027, selon le projet de loi de finances : plus de 1 300 euros par habitant. Pour l’État seul, la facture atteint 72,9 milliards d’euros, soit 10,3 milliards de plus qu’en 2026. Hors pensions des fonctionnaires, c’est désormais son premier poste de dépense, devant l’école et la défense.

Ces milliards ne paieront pas un professeur, pas un policier, pas un soignant de plus. Ils paient le passé.

La question n’est donc plus technique. Elle est politique : qui décide de l’avenir de la France, ses électeurs ou ses créanciers ?

LE TROMPE-L’ŒIL DES 5 %

Le gouvernement présente comme un progrès un déficit ramené de 5,4 % à 5 % du PIB en 2027. Le 5 % de 2027, c’était pourtant la promesse de 2026. Nous ne redressons pas nos comptes : nous rattrapons un dérapage. Pendant ce temps, la dette grimpe à 121,7 % du PIB, un record. Et tout repose sur une croissance de 1 % que j’ai qualifié de très « optimiste » lors de la présentation du cadrage macroéconomique du PLF 2027 mercredi 4 novembre.

La France a promis à Bruxelles de repasser sous les 3 % en 2029. Il faudrait pour cela réduire le déficit de plus de deux points en deux ans. Qui peut encore y croire ? Ce n’est plus une trajectoire, c’est un vœu.

La dette est un stock, le déficit un flux. Réduire le flux ne suffit plus lorsque le stock continue de grossir. Un ralentissement de la dépense n’est pas un redressement.

ON NE S’EFFACE PAS UNE DETTE À SOI-MÊME

Face à ce mur, certains vendent des solutions magiques. Jean-Luc Mélenchon propose d’effacer la part de notre dette détenue par la Banque de France pour le compte de l’Eurosystème, soit environ 20 % du total. La BCE la juge contraire aux traités. C’est surtout une illusion : la perte ne disparaîtrait pas, elle atterrirait à la Banque de France, dont l’État est l’unique actionnaire. On ne s’efface pas une dette à soi-même. On perd seulement la confiance de ceux qui nous prêtent. Ce n’est pas à la BCE de réparer nos comptes. C’est à nous.

C’est aussi une question de puissance. Un pays qui ne tient pas ses comptes ne tient pas son rang. Comme rapporteur général de la commission des finances du Sénat, je le mesure : comment peser dans la négociation du prochain budget européen quand on arrive les poches vides ? La France n’est pas « too big to fail ». Elle est trop grande pour être sauvée.

LE COURAGE PLUTÔT QUE L’ILLUSION

Le 23 octobre, Moody’s a épargné la France, contre l’avis de la plupart des analystes. Fitch et S&P l’ont déjà dégradée. Ce répit n’est pas un satisfecit : la perspective reste négative, et chaque mois perdu se paiera en taux plus élevés, donc en milliards.

Les travaux du Sénat, notamment ceux d’Albéric de Montgolfier, l’avaient annoncé : sans redressement, la charge de la dette de l’État approchera 100 milliards d’euros en 2030. Leurs projections se confirment déjà. Et une part de cette dette ne prépare même pas l’avenir : elle finance nos dépenses sociales courantes, ce que la Cour des comptes juge « peu justifiable ». La dette est devenue l’impôt de ceux qui ne votent pas encore.

Ce n’est pas la rigueur qui menace la France. C’est l’impuissance. Redresser nos comptes, ce n’est pas raboter partout : c’est choisir ce que nous voulons préserver et ce à quoi nous renonçons, examiner chaque dépense, supprimer les doublons, juger les politiques publiques à leurs résultats, tout en continuant à investir.

Ces choix, Bruno Retailleau les assume. Son plan prévoit 197 milliards d’euros d’économies d’ici 2032, dont 91 milliards sur la protection sociale, là où la dépense dérive. Il ose trois choix que d’autres esquivent. Réduire l’État : 400 000 départs à la retraite non remplacés dans la fonction publique et moins d’agences, comme je le recommandais en tant que rapporteur de la commission d’enquête du Sénat. Réformer les retraites : un départ possible dès 63 ans avec une décote de 7 % par an, un taux plein automatique à 65 ans et une part de capitalisation pour les jeunes. Rendre aux Français : 51 milliards d’euros de baisses de prélèvements pour les ménages et les entreprises. Je soutiens ce plan pour une raison simple : il ne promet pas ce que nous n’avons pas.

Un budget est un choix collectif. La France peut encore choisir sa trajectoire. Si elle ne le fait pas, les taux et les marchés le feront pour elle. La question n’est plus de savoir si nous pourrons encore emprunter, mais si nous pourrons encore décider.